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炒股配资网站约选配资 ESG评级被降、增收不增利、股价低迷,舍得酒业背靠复星能复兴?

3月19日,舍得酒业发布了公司第二份《环境、社会及管治报告》。舍得酒业表示,公司在2023年度加强ESG管理体系建设,强化董事会的ESG管治职能,在董事会下设ESG工作领导小组,自上而下推进全公司ESG管理工作,促进企业可持续健康发展。董事会进一步梳理评估对公司可持续发展形成影响的经济、社会、环境因素,主动管理应对各项风险,助力舍得酒业行稳致远。

然而讽刺的是,就在此前不久,国际主流ESG评级机构MSCI刚刚公布了2024年一季度ESG评级,舍得酒业被评为CCC(行业落后)。不仅如此,酒业内参发现MSCI此次是将舍得酒业的ESG评级进行了下调,下调时间为1月24日,此前评级为B。需要指出的是,在MSCI的ESG评价体系中,B和CCC同属于行业落后级别。

MSCI官网显示,舍得的ESG表现在全球100家酒水饮料公司中,处于尾部的12%。具体来看,舍得酒业的企业治理、水资源管理、产品质量安全、健康与安全、包装材料和废弃物五项关键指标均处于行业落后水平,只有公司行为和产品碳足迹两项指标处于行业平均水平,而处于行业领先的指标则是一个没有。

此外,MSCI还认为舍得酒业并没有一个明确的减碳目标,碳排放数据的披露也没有覆盖到细分范围。GHG Protocol将碳排放划分为三个范围,范围1是核算企业拥有或控制的排放源产生的直接排放量;范围2是核算企业外购电力、蒸汽等产生的间接排放量;范围3是指包含企业价值链中产生的所有其他间接排放量。

事实上,由于关键指标披露不到位等原因,国内酒企在国际公认的ESG评价体系中普遍评级不高,但舍得酒业在与国内酒企的比拼中仍处于下风。据新浪财经ESG评级中心的数据显示,截至4月17日,舍得酒业的MSCI ESG评级仍为CCC,三项(环境总评、社会总评、治理总评)得分分别为2.3、1.8、4.1。其中环境总评和社会责任总评表现较差,分别排在15家白酒上市公司的14和12位。

其实,舍得酒业对企业的ESG实践、可持续发展不可谓不重视,只是一系列操作下来并未获得相应的成果,自身的努力似乎也没有被国际评级机构认可。若想提高ESG国际评级,舍得就需要对国际标准提高重视,深入分析评级体系中的各项指标及权重,根据自身的不足调整披露范围以及出台改进措施改善关键指标。

业绩增速放缓 增收不增利

同样是在3月19日,舍得酒业还对外发布了2023年年度报告。报告显示,2023年舍得酒业实现营收70.81亿元,同比增长16.93%;实现营业利润23.04亿元,同比增长3.07%;实现净利润17.71亿元,同比增长5.09%,扣非净利润增长5.61%,净利润增速降至2016年以来的最低点,明显增收不增利。

对比近几年的年报可以发现,从2021年开始,舍得酒业的营收和净利润增速开始放缓,2021、2022年营收同比增速分别为83.80%、21.86%;2021年、2022年的净利润同比增速为114.35%、35.31%。

净利增长的放缓在2023年年底更为显著,第四季度实现营业收入18.4亿元,同比增长27.6%;归属于上市公司股东(归母)净利润4.8亿元,竟然同比减少了1.9%,扣除非经常性损益后归属于上市公司股东(扣非后归母)净利润4.6亿元,同比减少1.4%。

舍得增收不增利的主要原因是营业成本和销售费用均在大幅增长,导致毛利率同比减少了3.22个百分点,净利率同比减少了3.05%。

与净利润同比增长仅5.09%明显不同的是,舍得酒业管理层的薪酬获得大幅增长。去年舍得的业绩增速远低于此前股票激励设置的业绩目标,而公司的管理费用率一直排在行业前列。2022年原董事长张树平和联席董事长、总裁蒲吉州薪酬均在290万元左右,在上市白酒企业中仅次于口子窖(38.030, -0.76, -1.96%)董事长徐进356万元的年薪,远超其他酒企。2023年董事长蒲吉州薪酬进一步增至352万元,增幅超20%。

此外,作为收入主力军的中高档酒毛利率下降也是增收不增利的原因之一。2023年,舍得酒业中高档酒营收56.55亿元,同比增长15.96%。虽然营收增加,但舍得中高档酒毛利率却同比下降2.76%,减少至83.24%。

据大河财立方报道,舍得酒业工作人员表示,主要是因为毛利率较高的次高端产品“品味舍得”营收增速较低、毛利率较低的中低端产品“舍之道”放量导致。

这种局面何时能改善?舍得酒业4月11日表示,公司积极推动全国化布局与区域深耕,需增加市场费用的投放用于新市场开拓及老市场深耕。

股价持续低迷 一年内两次跌停

毫无疑问,增速放缓也影响到了舍得酒业的市场表现。

2020年12月底,复星系旗下豫园股份竞拍获得了沱牌舍得集团公司70%的股权,从而间接控制上市公司股权;2021年1月,股权变动完成后,郭广昌成为上市公司的实际控制人。

有了复星的加持,舍得酒业解决了彼时的资金占用问题,成功“摘帽”,资本市场对舍得的信心也空前高涨。在2021年3月-6月不到三个月的时间里,其股价大幅扩张了3倍之多,而公司股价2020年3月-2021年12月的涨幅更是接近10倍之多。

不过,这种高速增长并未持续太久,随着舍得的业绩增速放缓,股价也开始震荡下跌。2023年6月5日,舍得酒业盘中一度跌停,截至午间收盘,报139.82元/股,下跌10.00%,成交额18.90亿元,换手率3.98%。

当日,有市场传闻称舍得渠道销售不力,经销商压力增大,回款变慢,可能影响公司未来的业绩表现。对此,舍得酒业证券部工作人员回应称,公司已关注到股价波动,目前生产经营正常,销售回款工作也正常开展。

而这已经是舍得在一年内的第二次跌停。2023年3月9日,舍得酒业股价盘中突现闪崩跌停,但随后被快速收回,当日该股收跌4.32%,成交额19.60亿元。

进入2024年,舍得酒业仍然没有止住股价持续下跌的颓势。4月18日,舍得酒业股价报收70.97元,比去年2月份最高点213.6元/股跌去近7成。

2月6日,舍得酒业还发布了股份回购方案公告。公告显示,舍得酒业拟在6个月内,回购1亿至2亿元金额的股份,不超过131.00元/股,回购用途用于公司的员工持股计划或股权激励。

截至3月31日,舍得酒业已累计回购股份141.64万股,占公司目前总股本的比例为0.43%,回购成交的最高价为83.00元/股,最低价为73.49元/股,支付的资金总额为人民币1.09亿元。

对于股价的低迷表现,舍得酒业近日回应投资者称,股价受宏观经济、市场环境、投资者预期等多重因素影响,敬请注意投资风险。公司高度重视投资者利益的保护,将一如既往做好生产经营工作,努力以更好的业绩回报广大投资者。

冲击百亿、跨入一线酒企门槛一直是舍得酒业的目标,不过目前看来,问题缠身的舍得酒业炒股配资网站约选配资,想要完成自己的复兴大业还任重道远。